Liczba transakcji venture capital (VC) w Polsce wzrosły do 1 266 mln zł w 2019 r. z 155,7 mln zł w 2018 r., wynika z raportu PFR Ventures i Inovo Venture. W 2019 przeprowadzono 269 transakcji Po latach nadmuchanych do granic możliwości wycen startupów i szybkich transakcji w venture capital w tym roku do głosu powracają tradycjonaliści. Inwestorzy, którzy znaleźli się na 22. „Liście Midasa”, reprezentują powrót do korzeni VC: inwestycji na wczesnych etapach rozwoju i w wysoce przekonujące start-upy, gotowe w Brainly, Booksy i ICEYE wiodły prym. Rekordowa suma inwestycji w polskie start upy w 2020. Brainly, Booksy i ICEYE wiodły prym. przez Jacek Rosa 23 lutego 2021. źródło: PFR. W pandemicznym 2020 roku inwestycje venture capital w Polsce osiągnęły rekordowe wyniki. Sumaryczna liczba tego typu transakcji wyniosła 340, czyli niemal połowę Global analysis of venture funding”). W 2018 r. fundusze zainwestowały do końca września ponad 183 mld USD, podczas gdy w rekordowym do tej pory 2017 r. całkowita wartość inwestycji Feb. 3, 2022 • 0 likes • 3,269 views. Download Now. Download to read offline. Business. Trendbook by PFR Ventures & MamStartup to publikacja, w której znajdziesz informacje na temat przyszłości branży VC. Marcin Małecki Follow. Editor-in-chief at NowyMarketing & MamStartup. Kluczowi pracownicy BRAVE Venture Capital z sukcesem zrealizowali dziesiątki inwestycji, w tym współtworzenie i zarządzanie Funduszami Zalążkowymi, jednym z najbardziej rozpoznawalnych funduszy wspierających innowacyjne start-upy w Polsce. Fundusze Venture Capital uruchomione przez PFR Ventures rozpoczęły inwestowanie w połowie 2019 roku. Na ten moment, zapewniły one finansowanie dla 22 spółek, z którymi podpisały umowy inwestycyjne na wysokość 104 mln PLN. Docelowo, do 2023, wprowadzą one na rynek MŚP ponad 4 mld PLN. Sources of financing for development of start-ups in Europe. New Trends in Management: Regional and Cross-Border Perspectives. 2018 | Book chapter | Author. SOURCE-WORK-ID: 5ff3995e2467f00806dd092f. Contributors : Katarzyna Sieradzka. Show more detail. Source : check_circle. National Information Processing Institute. The role of venture capital funds in developing innovative activities of the European Union countries. K. Wierzbicka. Business, Economics. 2017. Venture capital funds are very important in the development of innovative activity of economic entities. The funds contribute to closing the equity gap in the financing of innovative companies. Wartość inwestycji venture capital (VC) w Polsce wyniosła 707 mln zł w III kwartale 2020 roku, wynika z raportu podsumowującego transakcje na polskim rynku VC, przygotowanego przez PFR Ventures. UAJNUDr. fot. Większość inwestycji venture capital w młode spółki kończy się niepowodzeniem. Najczęściej od 1 od 2 exitów z „trafionego” finansowania daje odpowiednio wysoki zarobek oraz pozwala funduszowi na rekompensatę z nieudanych inwestycji. Najskuteczniejsze VC są w stanie nawet kilkukrotnie pomnożyć zainwestowany wkład. Co jednak w przypadku, w którym fundusz nie trafia z finansowaniem? Według danych, w 2020 roku w Polsce funkcjonowało ponad 150 funduszy VC, które zrealizowały w tym czasie 300 transakcji. Wartość wszystkich inwestycji w wyniosła 2,13 mld zł, co oznacza kwotę o 70 proc. wyższą, porównując ją z 2019 rokiem. Mediana średniego finansowania VC utrzymuje się na poziomie 1 mln zł.[1] Kwoty te robią wrażenie? Czy aby na pewno? Na rynku wśród startupów pokutuje przekonanie, że venture capital to żyła złota – założycielami są wyłącznie niezwykle majętne osoby, mają ogromne budżety na prowadzenie swojej działalności, dzięki czemu pławią się w luksusach i zatrudniają dziesiątki ekspertów z różnych obszarów. W większości przypadków postrzeganie venture capital jako worka z pieniędzmi bez dna ma niewiele wspólnego z rzeczywistością. Prowadzi to do nieuzasadnionych oczekiwań i utrudnia pozyskanie finansowania – komentuje Szymon Janiak, współtwórca i Partner Zarządzający Chcąc pozyskać finansowanie od VC, z jednej strony trzeba rozumieć realia rynkowe dotyczące np. przeciętnej waluacji spółek na poszczególnych etapach w danym kraju. Z drugiej natomiast – specyfikę działania funduszy, wokół której funkcjonuje wiele mitów. Zrozumienie potrzeb partnera biznesowego jest kluczem do sfinalizowania udanej transakcji – niestety wciąż wiele osób o tym zapomina – dodaje Szymon Janiak. Cel i struktura VC w Polsce Podstawowym celem funduszy venture capital jest pomnożenie kapitału i osiągnięcie odpowiedniej stopy zwrotu z inwestycji. Największym wyzwaniem z perspektywy VC jest zatem udowodnienie i pokazanie, że można zarabiać na spółkach, w które inwestują i odsprzedawać je z dużym zyskiem. Aby sektor się rozwijał, fundusze muszą zarabiać na tych inwestycjach. Może się to odbyć na wiele różnych sposobów, np. poprzez sprzedaż udziałów kolejnemu funduszowi VC, inwestorowi branżowemu czy founderowi (MBO). Innym rozwiązaniem jest też IPO spółki (debiut na giełdzie). Polskie fundusze venture capital nie są liczne. W ich skład wchodzi najczęściej zaledwie kilka osób. Są to przede wszystkim: kadra zarządzająca funduszem – tzw. General Partners, którzy lokują znaczną część własnych oszczędności, oraz inwestorzy prywatni, tzw. Limited Partners. Kadrę zarządzającą tworzą profesjonalni menedżerowie, którzy odpowiadają za relacje inwestorskie i podejmują kluczowe decyzje. W skład funduszu wchodzą również dyrektorzy inwestycyjni, odpowiedzialni za procesy inwestycyjne. Są wspierani przez analityków/associates, badających rynek i modele biznesowe startupów, którzy na podstawie analiz dają rekomendacje na temat perspektyw inwestowania w dane przedsięwzięcie. Zajmują się oni również często controllingiem spółek będących w portfelu. Na tym poziomie występuje gradacja od juniora do seniora. Ponadto w zależności od profilu, bezpośrednio w zespołach mogą znajdować się także analitycy finansowi, prawnicy transakcyjni, eksperci ds. B+R czy marketingowcy. §Według popularnego portalu z ofertami pracy, miesięczna pensja analityków, w zależności od doświadczenia i stanowiska, może się wahać od 7500 do 15 000 zł brutto. Na czym zarabiają fundusze VC? Statystycznie fundusz działa najczęściej od 8 do 10 lat, z czego od 4 do 5 lat przeznacza się na zbudowanie portfela inwestycyjnego. Kwota, którą wnoszą do funduszu jego partnerzy mieści się w przedziale od 2 do 10 proc. jego kapitalizacji. Partnerzy pobierają corocznie kwotę wynoszącą około 2-3 proc. wielkości funduszu, która jest przeznaczana na pokrywanie codziennych kosztów, tzw. management fee (budżet operacyjny). Dotyczy to analiz finansowych i prawnych, controllingu, działań marketingowych, wynagrodzenia, itp. Wszystkie działania muszą się zmieścić się w tej puli. Ponadto, partnerzy są upoważnieni do udziału w rocznym zysku funduszu, tzw. carried interest, wynikającym z procentowego zysku z exitów i dywidend, wynoszącym najczęściej między 20 a 30 proc. Nanofundusze, czyli najpopularniejsze fundusze w Polsce Na polskim rynku funkcjonują głównie mikro i nanofundusze, których kapitalizacja wynosi do 10 mln euro. Zakładając, że podmiot dysponuje wyłącznie kapitałem prywatnym, wynoszącym 10 mln zł, kwota kapitału operacyjnego przy rozłożeniu go na 8 lat i 3 proc. rocznie wyniesie 2,4 mln zł, a kapitał inwestycyjny 7,6 mln zł. Jeśli startup, w który fundusz zainwestował swoje środki odniesie sukces, a przy jego sprzedaży uzyskano np. dwukrotność początkowej kapitalizacji, przełoży się to na kwotę 20 mln zł. Zysk funduszu wyniesie wtedy 10 mln zł, z czego 2-3 mln trafi do partnerów, a pozostała kwota zostanie rozdysponowana wśród inwestorów – komentuje Szymon Janiak, współtwórca i Partner Zarządzający Wartością dodaną jest to, że obecnie większość aktywnych funduszy w Polsce ma charakter publiczno-prywatny, w których znacząca część kapitału poza Limited Partners pochodzi ze środków publicznych. Zwiększa to atrakcyjność potencjalnych zwrotów dla inwestorów, bo występują one w formie uprzywilejowanej np. jako granty – dodaje Szymon Janiak. *** O – fundusz o kapitalizacji 50 mln złotych. Dzięki znajomości sektora technologicznego i doświadczeniu, skutecznie wspiera spółki w skalowaniu biznesu, pomagając w ekspansji zagranicznej i usprawnieniu procesu sprzedaży. Strategia inwestycyjna zakłada rozwój portfolio funduszu o firmy posiadające unikalną wartość, a jednocześnie komplementarne w stosunku do pozostałych, preferując podmioty o sprawdzonym modelu biznesowym. W pierwszej rundzie fundusz inwestuje 1 mln złotych. Więcej informacji na stronie: ↑ Jak wygląda rynek VC w Polsce? Do połowy marca 2019 roku polskie startupy zebrały ponad 75 milionów złotych, czyli więcej niż w jakimkolwiek kwartale w 2018 roku. Zostały sfinalizowane dwie duże transakcje: Packhelp (znany w Polsce jako który umożliwia samodzielne projektowanie i zamawianie spersonalizowanych opakowań pozyskał 38 mln zł. Tylko, stojący za aplikacją mobilną, która dzięki wykorzystaniu technologii AR pomaga w urządzaniu wnętrz zdobył 12 mln zł. Zamkniętych zostało również kilka mniejszych rund inwestycyjnych ( Fluentbe, Archdesk, Usarya Polska). Venture capital, inaczej kapitał wysokiego ryzyka przeznaczony jest dla firm technologicznych, które już funkcjonują na rynku, mają wypracowany model działania i duży potencjał rozwoju. Eksperci z Inovo Venture Partners przeanalizowali wszystkie dostępne informacje publikowane w latach 2017- 2018, by sprawdzić, jak rozwija się ten rynek nad Wisłą. Wnioski pokazują, że sporo jest do zrobienia. Rynek VC w Polsce jest mało przejrzysty, brakuje spójnych i konkretnych danych, które znajdują się w jednym miejscu. Zagranicznym inwestorom nieznającym dobrze polskiego rynku, trudno się odnaleźć w polskich realiach i dlatego rodzimym funduszom nie jest łatwo ich przyciągać i zachęcić do finansowania – Julia Krysztofiak-Szopa, prezes Startup Poland. Jak polski VC prezentuje się na tle innych krajów Europy? Według stowarzyszenia Invest Europe wartość inwestycji typu VC przeprowadzonych w 2017 roku na polskim rynku odpowiadała za proc. całości PKB. Jest to wynik gorszy niż ten uzyskany przez chociażby Węgry ( proc.) czy Danię ( proc.), a także niższy niż średnia dla całej Europy, która wyniosła proc. Z analizy przeprowadzonej przez ekspertów z Inovo Venture Partners wynika, że rzeczywisty udział inwestycji VC w nominalnym produkcie krajowym brutto w roku 2017 jest bliższy proc. Nie zmienia to jednak pozycji Polski w rankingu, co więcej, w 2018 roku wartość ta spada już do poziomu ok. proc. 2017 2018 Polska: Produkt Krajowy Brutto: $524 000 000 000 $586 000 000 000 Polska: Produkt Krajowy Brutto: $105 191 726 $58 874 283 jako procent PKB: 0,020% 0,010% Wartości inwestycji jako procentowy udział w PKB, według Inovo Venture Partners Wydatki w sektorze venture capital w 2018 roku wyniosły 190 miliardów dolarów, co oznacza ponad 40-proc. wzrost w stosunku do roku poprzedniego. Wbrew światowemu trendowi, w 2018 roku wartość polskich inwestycji tej klasy aktywów zmalała z 396 do 213 milionów złotych, co oznacza spadek o ok. 46 proc. Jest to związane z końcem okresu inwestycyjnego kilku lokalnych funduszy wspieranych przez Krajowy Fundusz Kapitałowy (KFK) i Narodowe Centrum Badań i Rozwoju (NCBiR). Ponadto, fundusze VC wspierane przez Polski Fundusz Rozwoju (PFR) nie otrzymały jeszcze środków, a co za tym idzie nie rozpoczęły inwestowania – dodaje Michał Rokosz z Inovo Venture Partners. Czwarty kwartał 2017 roku był najbardziej aktywnym okresem inwestycyjnym ostatnich dwóch lat. Wartość inwestycji przekroczyła wtedy 150 milionów złotych. Odnotowano wejścia kapitałowe w spółki takie jak: Brainly (53 mln zł), Estimote (24 mln zł). Z drugiej strony, rok 2017 okazał się być rekordowy pod względem liczby rund finansowania przekraczających wartość 15 mln zł, takie środki otrzymały: Docplanner ( mln zł), Brainly ( mln zł), Elmodis (20 mln zł), PerfectGym ( mln zł), Booksy ( mln zł). Nowe fundusze VC W 2018 roku w Polsce powstało kilka funduszy, które mogą wesprzeć przedsiębiorców nie tylko kapitałem, ale także kontaktami i know-how. Fundusze te dzielą się na trzy grupy. Pierwszą są fundusze wspierane przez rodzinne firmy, tzw. Family offices: TDJ Pitango Ventures – wspólna inicjatywa polskiego przedsiębiorstwa TDJ oraz znanego, Izraelskiego funduszu Pitango, Manta Ray VC – fundusz venture capital utworzony przez Sebastiana Kulczyka oraz Fidiasz – fundusz venture capital prowadzony przez Krzysztof Domareckiego. Do drugiej grupy należą fundusze dokapitalizowane przez European Investment Fund (EIF): Market One Capital oraz Innovation Nest. Trzecią grupą są międzynarodowe fundusze, które do tej pory nie inwestowały na wczesnych etapach, takie jak: Finch Capital – niderlandzki fundusz inwestujący w całej Europie, wspierany także przez Polski Fundusz Rozwoju oraz Speedinvest – austriacki fundusz, który dokonał już 2 inwestycji w polskie spółki. Na rynku VC pojawią się nowi gracze W 2019 roku powstało kilka nowych funduszy ( Inovo Venture Partners – drugi fundusz czy Cogito Capital) gotowych wspierać spółki na nieco późniejszych etapach, a także wiele mniejszych funduszy utworzonych przy pomocy PFR – przy czym warto zaznaczyć, że kolejne tego typu fundusze właśnie się kreują. – Na pierwszy rzut oka 2018 rok był bardzo niepokojący ze względu na duży spadek. Jeśli weźmiemy jednak pod uwagę, że w zasadzie nie było w tym okresie publicznych środków, a za większość spadku wartościowego odpowiadała mniejsza liczba rund B, to obraz wygląda nieco bardziej optymistycznie. Na bazie naszych analiz planowanej podaży kapitału oraz jakości i etapu rozwoju polskich spółek jesteśmy przekonani, że w 2019 roku i najbliższych latach będzie dużo inwestycji na etapie rundy A, B i późniejszych, co będzie skutkować przebiciem łącznej kwoty 100 milionów dolarów rocznie – mówi Tomasz Swieboda, partner w Inovo. Zobacz nasz film na temat venture capital w Polsce: Może te tematy też Cię zaciekawią Employer branding – jak budować markę dobrego pracodawcy? Konkurowanie w biznesie nie sprowadza się jedynie do aspektu okołoproduktowego. Warunki konkurencyjne panują bowiem również w sferze zatrudnienia – wykwalifikowany pracownik jest w cenie i wie o tym każdy przedsiębiorca. Dlatego też pracodawcy podejmują szereg działań, mających na celu budowanie ich wizerunku jako tych, którzy zapewniają atrakcyjne warunki zatrudnienia, którzy stwarzają perspektywy rozwoju i dbają o przyjazną atmosferę w pracy. Właśnie te obszary obejmuje pojęcie employer brandingu. Jak zbudować własną kampanię employer brandingową? Czytaj dalej Bon na cyfryzację dla firm Twoja branża ucierpiała na skutek pandemii COVID-19? Masz pomysł lub rozpocząłeś projekt w zakresie cyfryzacji, wykorzystania technologii cyfrowych i dostosowania firmy do działania w takim modelu? Przeczytaj, czy możesz ubiegać się o bon na cyfryzację w kwocie 255 000 zł. Nabór trwa tylko do 5 października 2021! Czytaj dalej Sprzedaż opodatkowana i zwolniona – wskaźnik VAT Podmioty gospodarcze prowadzące działalność, oprócz sprzedaży towarów czy świadczenia usług opodatkowanych stawką podstawową lub stawkami obniżonymi, mogą świadczyć usługi zwolnione z VAT. Wystawiając faktury na te usługi stosują stawkę ZW. Przedsiębiorca świadczący usługi zwolnione z VAT musi pamiętać, że nie może odliczyć podatku VAT naliczonego od zakupów związanych ze sprzedażą zwolnioną z VAT. Czytaj dalej Opublikowano: r. Wstęp do cyklu artykułów poświęconych rynkowi venture capital w Polsce. Polska w ciągu minionej dekady cieszyła się systemem politycznym zasadzającym się na uznaniu gospodarki wolnorynkowej za fundament gospodarczego rozwoju. Od czasu uchwalenia w końcu lat 80-tych liberalnych przepisów prawnych dotyczących zasad funkcjonowania przedsiębiorstw, wprowadzano systematycznie szereg ograniczeń krępujących swobodę gospodarowania. Jednakże, nawet te ułomne przepisy pozwalają gospodarce rozwijać się dynamiczniej niż w czasach realnego socjalizmu. Stanowi to także podstawę do wchodzenia na polski rynek funduszy venture capital. Z oczywistych powodów (wolne zasoby kapitałowe, doświadczenie) pionierami na tym polu były fundusze zagraniczne. Pozytywny impuls dla rozwoju funduszy typu venture capital w Polsce dała administracja amerykańska, przeznaczając na wsparcie polskiej gospodarki prawie ćwierć miliarda dolarów. Przyczyniło się to do wsparcia szeregu polskich przedsiębiorstw dodatkowym kapitałem, ale wpłynęło też pozytywnie na wizerunek Polski jako kraju, gdzie można skutecznie lokować kapitał, znajdując ciekawe projekty do realizacji. Po Polsko-Amerykańskim Funduszu Przedsiębiorczości również inne fundusze, nie tylko te dysponujące pieniędzmi publicznymi, ale również prywatne, zaczęły lokować w Polsce część kapitału. Ze względu na nieadekwatne do sytuacji przepisy prawa gospodarczego i podatkowego, większość tych funduszy ulokowana jest w krajach rozwiniętych, których przepisy są korzystne dla funkcjonowania venture capital (USA, Wielka Brytania), lub w tzw. „rajach podatkowych” (offshore). Nie ma to jednakże większego wpływu na skuteczność działania funduszu, gdyż spółki zarządzające funduszami lub ich oddziały umiejscowione są w Polsce. Tagi: venture capital w Polsce, kapitał na start, venture capital, kapitał ryzyka, kapitał wysokiego ryzyka, kapitał własny, kapitał dla firm, kapitalizacja, fundusz, fundusz venture capital, private equity, cissarz Powiązane posty